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疫情会对中国经济产生怎样的影响?可以回头看

发布时间:2020/03/24点击量:

此次疫情对经济的短期冲击与非典时期不同
 
 
      中国经济时报:此次新型冠状病毒引起的肺炎疫情无疑短期内对中国经济产生冲击,从疫情的发病时间、影响规模和政府应对等角度,人们很容易与2003年的非典疫情相比,请问此次疫情对经济的影响和非典疫情有何异同?
 
  黄剑辉:此次疫情对经济的影响与2003年非典疫情既有相似性,又有明显不同,预计此次疫情对经济的短期冲击将比非典疫情更大。
 
  一是外部环境不同。2003年,全球经济正处于互联网泡沫破灭后的迅速恢复期,中国正处于加入WTO的红利释放期,出口发动机迅速启动,2003年中国出口同比增速从2001年的6.8%升至34.6%。目前,世界经济正处于逆全球化阶段,中美贸易摩擦在历时近两年谈判才终于达成第一阶段协议,我国占世界出口的比重正在触顶回落,2019年出口增速仅为0.5%,动能明显不足。
 
  二是发展阶段不同。2003年非典期间,中国经济正处在重化工业化、城镇化和消费升级的高增长阶段,上升动力强劲。目前,中国经济处于供给侧结构性改革和经济结构转型阶段。人口老龄化严重,宏观杠杆率较高,房地产行业调控处于关键时期,经济下行压力偏大。
 
  三是经济结构不同。此次疫情影响最大的行业是第三产业,2003年其占当年GDP的比例为32%,2019年上升至54%,比例已大大提升,受到疫情的冲击更大。新冠肺炎疫情对制造业的影响也不容低估,劳动力的流动受阻、物流受到一定影响,也将影响部分企业的正常开工。
 
  四是传染范围不同。此次疫情爆发于交通枢纽武汉,且正值春运高峰期,病毒传染性更强、蔓延更广,所以病例数迅速超过非典时期,各地的疫情隔离和防控力度也更大,这也导致对于经济的冲击更大。不过本次疫情主要发生在第一季度,而一季度的GDP占比是四个季度中最少的,控制经济活动的负面季节效应比二季度要小很多。
 
 
 
 
 
短期内大部分行业均将受到冲击
 
 
 
      中国经济时报:国内的基本共识是疫情对宏观经济尤其是短期内的经济发展呈负面影响,能否就疫情对宏观经济以及各行业、各市场主体将产生哪些具体影响展开分析?
 
  姚余栋:在此次疫情冲击下,今年春节期间我国餐饮、旅游、影视、交运等行业受到影响,节后企业复工延后等因素也给我国一季度经济运行带来较大压力。总体来看,我国有最大规模的中产阶层群体,是全球第二大消费国,消费是我国经济增长的压舱石。消费需求受到短暂抑制后,还会明显恢复反弹。
 
  只要疫情能够迅速得到控制,将对经济的影响控制在一个季度内,疫情对今年经济增长影响不会太大。中国经济弹性高韧性大,短期受损,中期会迅速反弹。
 
 
  从短期增长来看,这次肺炎疫情主要发生在春节假期,目前主要是对服务业、最终消费两个层面产生影响。对比非典疫情的历史数据来推算当前的情况。目前,受到肺炎疫情冲击比较大的服务业行业,包括交通、旅游、餐饮、娱乐、零售等。这些行业除了航空、铁路外,绝大多数都是中小微企业,这些中小微企业目前面临比较大的困境。
 
  更重要的是,和2003年相比,当前中国服务业增加值占GDP的比重超过60%,最终消费占GDP的比重也超过60%。即使肺炎疫情对服务业和消费的负面冲击与非典相似,考虑到行业占比的上升,本次疫情对中国经济的冲击会大于非典期间。
 
  此次疫情短期内除了对经济增长有影响之外,对另外两个重要宏观变量——通货膨胀和失业率也都会有影响。2019年12月份的CPI同比增速是4.5%,此次肺炎疫情爆发后,物价持续上涨的时间要比之前预计得更长,因此此次疫情将拉高今年上半年的物价水平,会对货币政策造成一些掣肘。2020年的就业形势本来就不太乐观,此次疫情爆发可能导致春节后的农民工就业压力比较大。我们研究认为,今年上半年城镇调查失业率可能会创新高。
 
 
 
 
 
民营经济短期内受到较大冲击
 
 
 
       中国经济时报:受疫情影响的市场主体中,中小微企业无疑是最大的,而且中小微企业基本上属于民营经济,疫情将会对民营经济产生哪些影响?
 
  姚余栋:中小微企业或者服务业企业,本身抗风险能力较弱却容纳了大量就业人口,在本次疫情中受到的冲击程度大于大型企业,政策上面需要考虑出台救济性政策,防止失业率明显上升。
 
  黄剑辉:民营经济短期内受到剧烈冲击,小微企业更严重。与2003年非典期间比,本次疫情中发生后,全国范围内均采取了非常严格的措施,封城、封村、停工停产等现象广泛存在,经济活动大量减少,叠加经济下行、中美贸易摩擦等影响,与非典时期相比,民营经济受到的冲击预计将更大、更广、更深。
 
  从企业规模看,中小、小微企业预计将受到较大冲击,部分大中型民企有可能陷入现金流困境,预计民企债券违约很有可能呈现大幅增长态势。
 
  从时间维度分析,预计疫情在3个月内对民营经济影响最大,3—6个月的负面冲击将会逐步缩小;2020年全年可基本保持平稳;从一年以上来看,疫情或对我国民营经济、商业形态产生深远影响。